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　　着手：华尔街见闻

　　媒体称，潘兴广场正在筹资10.5亿好意思元为IPO上市作念准备，公司估值高达105亿好意思元，或谋略在2025年底或2026年头于好意思股IPO。但有分析称，对冲基金靠近“上市悖论”，2008年金融危险之前曾经出现对冲基金上市潮，“可能预示着阛阓如故见顶”。更有东谈主以为，这是领有120万推特粉丝的阿克曼在跋扈变现散户和顺。

　　5月31日周五，据主流财经媒体征引知情东谈主士清楚，亿万大亨、以激进投资而盛名的比尔·阿克曼（Bill Ackman）特意将旗下对冲基金潘兴广场（Pershing Square）在好意思国上市。

　　潘兴广场正在进行IPO之前的融资轮，但愿筹集10.5亿好意思元并出售10%的股份，这就是将该投资公司的估值定在105亿好意思元高位，融资对象主要为机构投资者和眷属搭理办公室。

　　据悉，上述融资轮的筹款音讯最早将于下周公布，阿克曼可能最早在7月份缔造一个名为“潘兴广场好意思国”（Pershing Square U.S.A）的阻塞式基金，并面向散户在纽交所上市来回。

　　而本轮融资筹集的约10亿好意思元，有一半会干与潘兴广场好意思国基金中，剩余资金将用于投资阿克曼谋略稍后推出的其他基金。

　　但潘兴广场仍未防备运转在好意思国上市的经由，仅仅处于接洽阶段，一些知情东谈主士示意，阿克曼谋略在2025年底或2026年头再让公司上市。

　　有分析指出，限度4月底，潘兴广场惩处的净财富约为163亿好意思元，而按照105亿好意思元的估值计较，潘兴广场惩处财富的范围比其他估值相配的财富惩处公司旗下财富要少了好几倍。

　　举例，如故上市的Brookfield Asset Management市值约为150亿好意思元，惩处财富则卓越9250亿好意思元。Blue Owl Capital的市值约为280亿好意思元，惩处财富卓越1740亿好意思元。

　　为了合理化高估值，潘兴广场的诠释是，瞻望在其好意思国基金和其他基金推出后，会有更多惩处财富，比如谋略再引入数十亿好意思元的粘性财富，并最终为投资者赚取更多用度。

　　客岁，潘兴广场赢得监管批准缔造一种新式投资器具，不错购买私营公司的股份并将其上市来回。本年2月，潘兴广场递交招股书，称准备缔造一只面向好意思国散户投资者的新式阻塞式基金，取名为“潘兴广场好意思国基金”，谋略投资北好意思12至24家大型、投资级和“捏久增长”的公司。

　　而公司旗下的另一只阻塞式基金“潘兴广场控股” （Pershing Square Holdings）惩处约150亿好意思元财富，正在欧洲的阿姆斯特丹和伦敦股市公开来回，但阿克曼被退却向好意思国投资者推介在欧洲上市的基金。

　　年头的招股书称，阿克曼在推特上领有120万粉丝，他的“品牌形象、世俗的散户跟从者以及大齐媒体关注，将在二级阛阓引起投资者的极大兴致和流动性”。有东谈主清楚，一朝面向散户的好意思国基金获批上市后，阿克曼谋略在推特上撰写更多联系新投资的著作。

　　总体来说，阿克曼惩处的基金答复颇丰。

　　限度2023年底，上述欧洲基金的五年平均年化答复率为31.2%，约为同时标普500指数（包括股息）可比答复率的两倍。扣除用度后，本年限度4月该基金高潮了5.4%。而潘兴广场自身自2017年后表现不俗，在与新冠疫情相关的对冲来回中赢利卓越50亿好意思元，客岁涨幅26.7%。

　　有分析称，2004年创立潘兴广场的最大激动阿克曼将凭借这一投资公司上市而身家倍增，净财富可能会达到43亿好意思元，其面前净财富为28亿好意思元。捏有潘兴广场10%股份的首席投资官瑞安·伊斯雷尔（Ryan Israel）捏股价值或增至10亿好意思元，有助于督察由他来交班的谋略。

　　但也有分析对上市意图预警称，尽管潘兴广场在几年前毁灭了赖以成名的热烈代理权争夺和激进卖空作为，尽力于重塑为一家老本领路、杂音较小的财富惩处公司，但组成对冲基金收入的惩处费和绩效费可能无法预测，若是投资者撤资将令惩处财富缩水，答复也可能不领路。

　　中国证券报曾分析称，自1994年英仕曼集团在伦敦证交所上市后，好意思国对冲基金在纳斯达克上市的还有贝莱德、黑石、景顺、橡树老本、奥氏老本、阿波罗、KKR、骏利老本（Janus Capital）等：

但对冲基金靠近“上市悖论”，业内东谈主士以为，对冲基金功绩波动幅度较一般上市公司更大，不少对冲基金上市后估值一直较低，上市只怕是最佳的聘请。

上市能为对冲基金实验融资道路、升迁财富惩处范围。完善的信息败露有助于投资者意识和了解本来“秘要”的对冲基金。为了督察功绩领路，对冲基金需要调整投资战略向更谨慎的目的迫临。

　　还有分析称，银各人和业内东谈主士在2008年金融危险之前清楚，那时确实每家大型对冲基金齐在接洽公开上市。但上市给对冲基金带来的益处可能不如对杠杆收购公司那么大，这会激勉东谈主们质疑“对冲基金上市筹资是念念改善业务，如故为了趁投资者和顺热潮时套现”。

　　甚而不乏有东谈主断言，当大型对冲基金迎来IPO上市潮时，“可能预示着阛阓如故见顶”，因为“当投资者的资金接续流入时，为什么不干脆去变现一些价值呢？”

　　潘兴广场的13F季度捏仓敷陈自大，本年一季度，在清仓了好意思国度居装修零卖公司劳氏之后，潘兴广场仅捏有7家公司股票，主要迫临在非必需残害品领域，唯独捏有的科技股是谷歌，差异为并排麦当劳的快餐巨头Chipotle Mexican Grill、汉堡王母公司 Restaurant Brands International、希尔顿旅馆、谷歌A类股和C类股、加拿大太平洋铁路和房地产商霍华德休斯公司。

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